高盛发表研究报告指,融创服务(01516.HK) -0.030 (-1.807%) 沽空 $7.85百万; 比率 22.130% 上半年纯利表现平淡,物业管理服务业务毛利率较去年同期下降4个百分点。此外,由於管理层对向住宅业主提供的服务收入确认或减损准备更加审慎,以及近年交付专案保固到期导致维修和维护成本上升,最终令第三方应收帐款减损也随之增加。
该行表示,展望未来,监於融创的投资组合中有大量由其关联开发商融创中国(01918.HK) -0.020 (-1.250%) 沽空 $9.48百万; 比率 3.396% 近年来交付的低品质项目,该行预计其利润率还需要一年至一年半才能企稳,减损风险也需时缓和。
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该行指,将集团2025年至2027年盈利预测平均下调55%,核心盈测平均下调11%,并下调自由现金流及经营现金流预测,其目标价由1.78元下调至1.48元,其评级由「中性」降至「沽售」。(ca/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-02 16:25。)
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